2025年报2026一季报点评：5年利润转正高端数控系

　　智能智制方面：公司正在3C范畴连结示范感化，正在新能源汽车、制鞋、机加工等范畴持续拓展，依托数控系统、六关节机械人、桁架机械手、产线总控系统、切削仿实取数字孪生等软硬件能力，推进柔性出产线落地。

　　盈利预测取投资评级：考虑到公司机械人取智能产线营业仍受制裁要素影响，研发投入维持较高程度，估计2028年归母净利润为1。27亿元，当前市值对应动态PE别离为141/78/49倍，维持公司“增持”评级。

　　2025年公司实现营收15。64亿元，同比-12。24%；实现归母净利润0。16亿元，同比扭亏；实现扣非归母净利润-1。26亿元，亏幅同比收窄。公司收入下滑次要系受子公司剥离归并范畴变更及制裁要素对海外产线营业影响。数控系统取机床实现营收9。01亿元，同比-7。97%；机械人取智能产线。04%；新能源汽车配套实现营收0。11亿元，同比-0。08%；其他营业实现营收0。50亿元，同比+83。99%。

　　2025年公司发卖毛利率为36。99%，同比+3。50pct，2026Q1发卖毛利率为37。42%，同比+2。41pct。分营业看，2025年数控系统取机床/机械人取智能产线pct。2025年公司发卖净利率为0。83%，同比转正。

　　具身智能方面：2025年，公司以大-小脑节制系统为手艺底座，融合多模态、自从规划、智能施行等手艺，环绕智能工业机械人使用场景打制全栈自从可控具身智能机械人操做平台。同时推出70kg负载机械人取工业协做焊接机械人等产物。

　　2026Q1公司实现营收2。26亿元，同比+11。39%；实现归母净利润-0。79亿元；实现扣非归母净利润-1。09亿元。收入增加而利润下滑次要系研发费用高增。分营业看，26Q1数控系统取机床实现收入1。74亿元，同比+29。39%；工业机械人取智能产线%，次要系制裁要素对海外产线营业的持续影响。